Риски перехода традиционных активов к токенизации какие они? Ответ аналитиков Банка международных расчётов

Ведь часть ответственности переходит к покупателям и продавцам, которые не могут ничего гарантировать. В 2020 году российские СМИ сообщали о совместном проекте Росгеологии и криптобиржи Huobi. Судя по пресс-релизам, токен дает право на часть ископаемых, добытых в будущем. То есть, разрабатывается смарт-контракт, близкий к схеме роялти, популярной в добывающей отрасли. Смарт-контракт способен проводить арбитражные сделки, чтобы удержать цену токена на уровне рыночной цены базового актива.

Токенизация недвижимости: примеры использования, преимущества и риски

Недавно SWIFT сообщила, что создает экосистему для транзакций с регулируемыми цифровыми активами и валютами. Эксперименты компании показывают, что их платформа сможет упростить передачу токенизированной стоимости между разнородными блокчейнами. С точки зрения социально-общественных аспектов цифровых финансов наибольшие последствия может иметь «цифровой след». Несмотря на некоторую схожесть с классическими ценными бумагами, ЦФА являются более гибким финансовым инструментом, отмечает директор по развитию бизнеса компании «Мастерчейн» Сергей Рябов. Они позволяют токенизировать практически любой вид активов, предполагают быстрый выпуск и доступны для эмитентов из сегмента малого и среднего предпринимательства.

Моделирование процесса токенизации активов

Оказалось, что часть выпущенных токенов уже забронированы первыми покупателями. Вот только поскольку природа ТБДБ аналогична природе ЦФА, с ними возникают те же проблемы, что и с использованием ЦФА для трансграничных расчетов. Во-первых, возникает вопрос с юридическим обеспечением сделок, так как получившийся токен должен иметь одинаковый правовой статус по обе стороны границы или сразу в нескольких странах при сложных сделках. Во-вторых, требуется инфраструктура, аналогичная инфраструктуре для обмена ЦФА. В-третьих — и это, наверное, главное препятствие на пути к удобным трансграничным сделкам — наши партнеры не хотят портить отношения с коллективным Западом, опасаются вторичных санкций и не готовы наводить цифровые мосты. «ТБДБ, имея потенциальные преимущества, являются относительно сложным с технологической точки зрения явлением.

Токенизация реальных активов: классификация, платформы, приложения, возможности и проблемы развития

Предложения токенов безопасности (STOs) приобрели популярность во многих юрисдикциях (Lambert et al., 2021). Но в то же время до сих пор не совсем ясно, выживет ли данная форма финансирования, если на этот рынок STOs придут такие игроки, как фондовые биржи и крупные инвестиционные банки. Технология блокчейн, лежащая в основе токенизации активов, обеспечивает неизменяемую запись о собственности (правах владения), исключая вероятность ошибок и мошенничества. Процессы шифрования и проверки транзакций обеспечивают целостность и безопасность частных инвестиций.

Что такое блокчейн токенизация и как она меняет мир

Токенизированные активы можно дешево и прозрачно вывести на рынок, но кто знает как он себя поведет? Эмитент не может дать никаких гарантий, что вторичный рынок будет развиваться или обеспечит держателям ликвидность инвестиций. Совсем не обязательно, что такие активы будут спекулятивно расти — например, с теми же биткоин-фьючерсами такого не случилось.

• Токены же, в отличие от криптовалюты, могут быть как децентрализованной валютой, так и централизованной.
• На первый вопрос в докладе Центробанка есть целых три ответа — в виде разных подходов к архитектуре токенизации.
• На сегодня 134 страны имеют проекты по ЦВЦБ в той или иной стадии готовности.
• «Это инновационный инструмент для привлечения финансирования музеев, НКО и сохранения культурного наследия.
• По словам технического директора платформы «Атомайз» Дмитрия Булычкова, применение DLT растет в таких областях, как управление логистическими цепями, продажами и системами расчетов в крупных корпорациях, оптимизация контрактных отношений.
• Если грамотно подойти к ее реализации, можно избежать почти всех ее указанных ранее недостатков.
• Инвесторы в традиционные классы финансовых инструментов испытывают целый ряд сложностей при работе с такими инструментами.

В настоящее время эта проблема решается путем ограничения круга инвесторов, способных переводить свои активы в цифровую форму, правила управления которой принадлежат узкому кругу стейкхолдеров (stakeholders). Токенизация активов по сути становится аналогична краудфандингу, в рамках которого возникает новый класс инвесторов, финансирующих или покупающих актив с относительно низким уровнем собственного капитала. Более того, продажа небольших долей (прав) собственности (ценных бумаг или недвижимости) позволяет ее владельцам устанавливать более справедливую рыночную цену на этот актив. Возможен ли выпуск ЦФА не на цифровой артефакт, а на долю в предмете искусства? Если реализовать проекты такого рода действительно получится на практике, фактически заработать смогут все участники рынка, полагает эксперт «Фонда сохранения культурного наследия» Алексей Зяблицев. «Представим, что у нас есть один из уникальных каминов [русского художника Михаила] Врубеля.

Кроме того, токенизация позволяет инвесторам увеличить уровень ликвидности своих активов и у них есть возможность продать их или купить больше мелких акций в массе хедж-фондов или венчурных фондов. Финансирование через STO имеет существенные преимущества и структурные различия по сравнению с традиционными формами сбора денежных средств. Например, токены в форме STO могут представлять собой ряд неликвидных активов, включая акции компаний, недвижимость или права интеллектуальной собственности.

Но токенизированные активы уже могут рассматриваться инвесторами для диверсификации портфеля. Хотя люди уже используют токены ежедневно (большинство и не подозревают об этом), истинный потенциал токенизации раскрывается только сейчас благодаря влиянию блокчейна. Блокчейн позволяет безопасно и эффективно токенизировать широкий спектр реальных активов и бизнесов, предоставляя новые преимущества и приложения для самых разных отраслей, таких как искусство или здравоохранение. Фактически, токенизация с помощью блокчейна позволила создать совершенно новый инструмент для торговли и сбора средств – секьюрити-токена. «Токенизация — это процесс преобразования традиционной валюты (в данном случае безналичных средств) в цифровой токен.

Человек почувствует свою сопричастность, сможет друзьям и знакомым рассказывать, что он в той или иной степени определяет судьбу этого объекта. Так как эмиссия ограничена, а спрос будет велик, мы не можем даже предположить, какой окажется конечная цена», – объяснил Алексей Зяблицев. Таким образом, изначальный собственник шедевра может выручить средства на спасение целого музея, а владельцы токенов – не только сделать доброе дело, но и заработать на своей инвестиции. Еще одним существенным недостатком токенизированных активов можно считать повышенный интерес к ним со стороны финансовых регуляторов. Дело в том, что токенизированные активы могут обладать свойствами, характерными для финансовых ценных бумаг. Это «развязывает руки» финансовым регуляторам, которые активно проверяют сервисы по токенизации на соблюдение нормативно-правовых норм.

Одним из наиболее многообещающих преимуществ токенизации активов является компонуемость – соединение стоимости реальных активов с возможностью их компоновки в рамках экосистемы DeFi. Иначе говоря, позволяя дробить активы на доли прав владения, блокчейн в конечном счете создает на рынке большую ликвидность. Децентрализованные денежные рынки вокруг токенизированных реальных активов позволяют пользователям зарабатывать дополнительный доход от процентов, полученных от использования залога вне сети.

В научной сфере до сих пор отсутствует теория функциональной совместимости, что является одной из фундаментальных проблем, сдерживающей обоснование и рост эффективности токенизации активов. Данная теория должна строиться на совместимости таких факторов токенизации, как анонимность и конфиденциальность, безопасность и сохранность прав на токенизированные активы. Это позволит создать основу для разработки различных методов, режимов и связанных с ними рабочих процессов, обеспечивающих рост эффективности токенизации активов в любой экономике. Токенизация – это процесс трансформации учета и управления активами, при котором каждый актив представляется в виде программируемого цифрового токена.

С августа 2023 года вступил в силу закон о цифровом рубле — «третьей форме денег», как его называют в Банке России. По расчетам регулятора, как ранее отмечала в СМИ первый зампред ЦБ РФ Ольга Скоробогатова, граждане и бизнес смогут «по своему желанию» активно пользоваться новой формой национальной валюты начиная с 2025 года. Иными словами, DeFi действительно войдут в каждый дом, как в свое время вошел интернет.

Однако это прежде всего представляет собой проблему координации, совместимости блокчейнов, протоколов и приложений DeFi. Без эффективной координации этих процессов токенизация может еще больше фрагментировать рынок активов как технически, так и финансово за счет добавления в его структуру новых цифровых платформ вместо их объединения. И все же конфиденциальность при передаче данных о клиентах в условиях анонимности изучена в научной литературе недостаточно, лишь частично. Поэтому некоторые авторы стали работать над созданием концепции самодостаточной идентичности (self-sovereign identity) для облегчения кроссчейн-совместимости между блокчейнами (Belchior et al., 2020). И, хотя первые шаги в кроссчейн-совместимости между блокчейнами уже сделаны, решения по обеспечению конфиденциальности (передаче данных), обмену активами с сохранением конфиденциальности и передаче активов с сохранением конфиденциальности еще практически не реализованы.

При токенизации важно обеспечить «привязку» токена к реальному активу. Мир недвижимости стремительно меняется, а с появлением технологии блокчейн появляются новые возможности. Одной из последних тенденций в этой отрасли является токенизация недвижимости, при которой физические активы преобразуются в цифровые токены, что делает их более доступными и простыми для покупки/продажи.

– гибридный токен (Hybrid toke, HT), сочетающий в себе элементы утилитарного и инвестиционного токенов, а также всех их разновидностей (платежного, валютного, дивидендного, долгового и обеспеченных активами токенов). – Прозрачность технологии блокчейн позволяет фиксировать все транзакции в реальном времени и практически мгновенно отслеживать капитализацию имущества. Хранение токена осуществляется на блокчейне, который представляет собой децентрализованную базу данных. О том, что это за процесс, как используется и развивается, поговорим в новой статье. Устранение посредников и финансовых организаций из транзакций может считаться выгодным для криптосообщества, но для инвестора, ищущего гарантий, это, скорее, минус, чем плюс.

MintHealth использует блокчейн-решение для предоставления защищенной и целостной записи медицинских данных пациента, разработанное для обеспечения взаимодействия с различными медицинскими учреждениями при сохранении полной анонимности пациента. Швейцарский фонд HIT (Health Information Traceability) также проводит токенизацию данных о пациентах, стимулируя людей делиться своими медицинскими данными с медицинскими страховыми компаниями. Emrify разрабатывает «Паспорт здоровья», децентрализованную личную медицинскую карту, хранящуюся в блокчейне Ethereum, которая призвана обеспечить широкому кругу медицинских работников быстрый доступ к медицинским данным. Zhiyuan Hui, крупнейшая в мире организация волонтеров, объединилась с everiToken для токенизации данных о волонтерстве для своих 71 млн пользователей в 1 квартале 2019 года.